อุตสาหกรรมนมของจีนกำลังเข้าสู่การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ Yili Group (伊利股份, Yili Industrial Group Co., Ltd.) ในฐานะผู้นำตลาด ยังคงเดินหน้าพัฒนาอย่างมั่นคงและต่อเนื่อง โดยบริษัทได้สร้างกลุ่มธุรกิจหลักที่ครอบคลุม ผลิตภัณฑ์นมเหลว, นมผง และไอศกรีม พร้อมทั้งพัฒนา กว่า 20 แบรนด์ ที่ประสบความสำเร็จ
ในปี 2024 แบรนด์ Yili และ Jin Dian (金典, Jin Dian) มีรายได้ต่อปีเกิน 2 แสนล้านหยวน (ประมาณ 1 ล้านล้านบาท) ครอง ส่วนแบ่งตลาด 23.6% ของอุตสาหกรรมนมทั้งหมดในจีน
นอกจากนี้ Yili ยังคงรักษาความมั่นคงของผู้บริหาร และให้ความสำคัญกับผลตอบแทนผู้ถือหุ้น โดยตลอดหลายปีที่ผ่านมา บริษัทได้คงอัตราการจ่ายเงินปันผลไว้ที่ 70% ซึ่งสูงเป็นอันดับต้น ๆ ของอุตสาหกรรม
แนวโน้มอุตสาหกรรมนม: ซัพพลายปรับตัวดีขึ้น รอการฟื้นตัวของอุปสงค์
ในปี 2024 อุตสาหกรรมนมเผชิญปัญหา อุปสงค์และอุปทานไม่สมดุล ส่งผลให้ ยอดขายและราคาลดลงพร้อมกัน ทำให้บรรยากาศการลงทุนในตลาดอยู่ในระดับต่ำ โดยขนาดอุตสาหกรรมลดลง 4.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
🔹 ปัจจัยด้านอุปสงค์:
- ผู้บริโภคมีพฤติกรรมการบริโภคที่ รอบคอบขึ้น และให้ความสำคัญกับ ความคุ้มค่า มากขึ้น
- บางกลุ่มผู้บริโภคลดความถี่ในการซื้อนมและผลิตภัณฑ์จากนม
🔹 ปัจจัยด้านอุปทาน:
- การผลิตน้ำนมดิบในจีน ชะลอตัวลง
- จำนวนโคนมลดลง ส่งผลให้ปริมาณนำเข้าน้ำนมดิบลดลง
- ราคาน้ำนมดิบในประเทศ ลดลงแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2014
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า ภายในครึ่งหลังของปี 2025 ตลาดจะปรับสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานได้ และอุตสาหกรรมอาจกลับมาฟื้นตัว
Yili แข็งแกร่งด้วยทีมงานและเครือข่ายช่องทางจำหน่าย
ความสามารถในการบริหารจัดการของ Yili ส่งผลให้ อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) อยู่ที่ประมาณ 20% ซึ่งมาจาก การบริหารสินค้าคงคลังและระบบซัพพลายเชนที่มีประสิทธิภาพสูง
🔹 กลยุทธ์ความสำเร็จของ Yili:
✅ เครือข่ายช่องทางจำหน่ายแข็งแกร่ง: บริษัทมี ทีมงานที่มีคุณภาพและระบบกระจายสินค้าที่แข็งแกร่ง ทำให้มีอำนาจต่อรองสูงในห่วงโซ่อุปทาน
✅ ผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย: มีการ พัฒนาและนวัตกรรมผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะสินค้ากลุ่มพรีเมียม
✅ การตลาดที่มีประสิทธิภาพ: การทำแบรนด์ของ Yili แม่นยำและเข้าถึงกลุ่มเป้าหมายได้ดี ทำให้ครองใจผู้บริโภคจีนมายาวนาน
คาดการณ์ผลประกอบการและคำแนะนำการลงทุน
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า Yili จะมีรายได้ดังนี้:
- ปี 2024 รายได้ 1188.7 พันล้านหยวน (ประมาณ 5.94 ล้านล้านบาท) (-5.8% YoY)
- ปี 2025 รายได้ 1240.2 พันล้านหยวน (ประมาณ 6.2 ล้านล้านบาท) (+4.3% YoY)
- ปี 2026 รายได้ 1286.23 พันล้านหยวน (ประมาณ 6.43 ล้านล้านบาท) (+3.7% YoY)
กำไรสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้น:
- ปี 2024 กำไรสุทธิ 116.9 พันล้านหยวน (ประมาณ 584 พันล้านบาท) (+12.1% YoY)
- ปี 2025 กำไรสุทธิ 112.1 พันล้านหยวน (ประมาณ 560.5 พันล้านบาท) (-4.1% YoY)
- ปี 2026 กำไรสุทธิ 117.6 พันล้านหยวน (ประมาณ 588 พันล้านบาท) (+5.0% YoY)
อัตราส่วน P/E ประเมินที่ 14-15 เท่า และคาดการณ์ว่าในปี 2025 อาจเพิ่มเป็น 20 เท่า ทำให้ราคาหุ้นที่เหมาะสมอยู่ที่ 35.21 หยวนต่อหุ้น (ประมาณ 176 บาทต่อหุ้น) พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ”
